Минфин поддерживает идею направить средства от приватизации госкомпаний на выполнение майского указа президента о развитии страны до 2024 г. Всего на эти цели требуется 25 трлн руб., 8 трлн из которых еще предстоит найти.
Приватизация затихла – это неправильно, заявил замминистра финансов Алексей Моисеев. «Мы давно говорили о том, что можно не бояться по некоторым компаниям спуститься ниже доли 50% и уйти на [уровень] 25%», – сказал он (цитата по ТАСС). Государство может продать и часть акций Сбербанка, считает Моисеев, но госконтроль необходимо сохранить, в случае Сбербанка вопрос носит «принципиальный характер». «Конечно, это госконтроль. Но, в принципе, потому что там есть префы, можно еще немножко продать, не уступая госконтроль», – добавил он, подчеркнув, что решение по этому вопросу пока не принято.
С учетом привилегированных акций, которые все обращаются на рынке, доля ЦБ в уставном капитале Сбербанка составляет 50% плюс 1 акция. Всего регулятор владеет 52,32% голосующих акций банка.
На прошлой неделе президент Сбербанка Герман Греф предложил властям подумать над приватизацией госбанков как над альтернативой повышению налогов. Он заявил, что не видит «ни одной причины», почему государство должно держать контрольный пакет Сбербанка.
Центробанк на запрос не ответил. К приватизации Сбербанка можно будет вернуться после восстановления банковского рынка и роста доверия к частным банкам, говорила в ноябре председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.
Исходя из котировок на Московской бирже 2,32% обыкновенных акций Сбербанка 14 июня стоили 107 млрд руб.
Теоретически государство (в лице ЦБ) могло бы продать чуть более 2% голосующих акций и остаться контролирующим акционером, говорит аналитик Fitch Ratings Александр Данилов: «Цена этого пакета не так велика в сравнении с нуждами бюджета». Есть и альтернативный вариант, при котором можно выручить значительно больше средств, снизив госдолю ниже 50% с сохранением контроля за счет «золотой акции» или акционерного соглашения, рассуждает он.
Вырученные средства за продажу 2% Сбербанка не особо помогут в поиске средств на исполнение майского указа, соглашается главный экономист БКС Владимир Тихомиров. Правительство давно выступает за приватизацию, добавляет он, однако для продажи крупного пакета необходима благоприятная рыночная ситуация, которая напрямую зависит от геополитики.
Существует ситуация, когда государство, имея 50% плюс 1 голосующая акция, может потерять контроль, говорит партнер Tertychny Agabalyan Иван Тертычный: в случае если банк не платит дивиденды на привилегированные акции, то у их владельцев появляется право голоса на собрании акционеров.
Вероятность того, что Сбербанк вдруг не сможет или осознанно перестанет платить дивиденды по привилегированным акциям, стремится к нулю, замечает аналитик Moody’s Ольга Ульянова. Для этого банку нужно перестать генерировать прибыль и вообще растерять все черты своей бизнес-модели, до сих пор бывшие столь привлекательными для акционеров, указывает она. Значительное снижение доли ЦБ в Сбербанке свидетельствовало бы о зрелости российской экономики, а также стало бы логичным и здоровым решением для самого банка, добавляет она.
Обычно размещение ликвидных акций на рынке предполагает дисконт, замечает аналитик «Атона» Михаил Ганелин. Каким он будет, оценить сложно, говорит он. «В любом случае интерес к акциям Сбербанка будет – это одна из самых любимых бумаг у инвесторов», – добавляет он.
Привлекательность бумаг увеличивают и недавние заявления о будущей дивидендной политике госбанка, который в течение трех лет планирует выплатить 1 трлн руб. дивидендов, отмечает Ганелин. По итогам 2017 г. Сбербанк направил на дивиденды 36,2% чистой прибыли по МСФО, или 271 млрд руб.