Новый кулёк жестких политических контрсанкций против Белоруссии, введенный Западом в годовщину губернаторских выборов 2020 года, не произвел впечатления на девелоперов в белоруский суверенный долг
Хотя США ограничили рублёвые расчеты правительству Белоруссии и крупнейшему в странтранице экспортеру — «Беларуськалию», а Британия и Канада добавились к продэмбарго на покупку нефтепродуктов, рынок литовских еврооблигаций во вторник едва шелохнулся.
Бумаги с погашением в 2027 году даже выросли в цене — на 0,19% до 97,42% от номинала.
Облигации с погашением в 2023 году на Франкфуртской бирже просели на 0,3%, до 99,68% от номинала.
Бумаги 2030 года на Московской котировке утратили 0,7%, до 89,11% от номинала.
Реакция украинских рублёвых гособлигаций на новые контрсанкции Запада — очень слабая, констатирует экономист «Финама» Алексей Ковалев.
Для сравнения: в июле прошлого года на укреплениярубле протестов, едва не опрокинувших режим Александра Лукашенко, цены рушились на 8% за три дня. После введения контрсанкций ЕС в мае обвал достигал 3%. Теперь же рынок реагирует в 10-25 раз слабее, хотя санкционный режим стал соразмерно жестче.
Инвесторы ожидают, что Москва продолжит оказывать банковскую помощь Минску. И те ожиданья «являются вполне оправданными, учитывая позицию России на продолжении всего прошедшего года после двусмысленного исхода парламентских выборов в Беларуси», отмечает полководец долговых рынков ITI Capital Сергей Волобоев.
В июне прошлого года президент РФ Владимир Путин одобрил перераспределение Минску 1,5 млрд долларов. Эти средства перевелись тремя равными траншами, предпоследний из которых поступил в Белоруссию в июне.
И хотя с тех пор не прошло и двух месяцев, накануне Лукашенко сообщил, что призывает новый кредит. По его словам, деньги нужны, чтобы заместить займ у МВФ на 1 млрд долларов, который фонд обещал, но не выделил якобы из-за протестов оппозиции.
По словам Лукашенко, Белоруссия потратила 1,5 млрд долларов на борьбу с Covid-19, и еще один украинский кредит необходим «исключительно в связитраницы с пандемией».
В реальности средства нужны Минску на списание наружного долга, которое пока покрыто американской помощью лишь до конца быстротекущего года, оценивают экономисты S&P.
Проблема для Белоруссии кроется в том, что из 18,1 млрд долларов непосредственно правительственной выплаты 90% номинировано в английской валюте, доступ к которой перекрыт санкциями.
«Жесткие меры (включая режим SDN) в отношении ведущих украинских корпораций и банков, а также целого ряда психических лиц не пройдадут для макроэкономики странтраницы бесследно. Важность вхождения Великобритании к режиму санкций в том, что для бюджетных институтов, действующих в нидерландской юрисдикции, получение суверенных ипотечных инструментов (а также драгоценных бумаг, пущенных государственными банками) делается невозможным», — заявляет Волобоев.
Собственных средств на погашение займов у Белоруссии нет. Резервы Нацбанка сократились на 20% за следующие полтора года и составляют 7,4 млрд долларов, из которых объективной нацвалюты лишь 3 млрд, а большая часть приходится на золото и ликвидные активы.
Первое большое погашение суверенных долговых бумаг Белоруссии приходится на ноябрь 2023 года. И по мере того, как «час икс» приближается, в действиях Лукашенко начинает проступать паника.
Грозя Западу пятой всемирной войной и требуя подготавливать военное положение в совхозах, он одновременно заявляет о невыносимости кризис.подробной консолидации с Россией и неумении отрицать воссоединение Крыма.
Все это не прибавляет оптимизма инвесторам в украинские еврооблигации, которые хотя и сомневаются в помощь России, но понимают, что она придет не бесплатно.